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食品饮料行业:疫情拐点出现布局可选消费

时间:2020-03-13 15:17    来源:格隆汇

机构:渤海证券

投资要点:

行业动态&公司新闻

家庭消费升级线上火爆调味品行业或打通全渠道运营
国台酒业2020年北京市场销售额目标4亿
茅台集团董事长易人贵州省交通厅厅长接任上市公司重要公告

双塔食品:发布非公开发行股票预案
克明面业:发布关于5%以上股东减持计划预披露公告
天味食品:发布2019年度业绩快报行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至2020年3月4日,主产区生鲜乳平均价为3.78元/公斤,环比下降0.3%,同比上涨4.7%,价格略有回落,同比增速收窄。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌,至2019年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落之后已反弹至前期高点。截至今年3月6日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到118.38元/千克、36.64元/千克、51.27元/千克,分别同比变动276.41%、184.69%、152.31%,中期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌2.11%,食品饮料板块上涨1.19%,行业跑赢市场3.30个百分点,位列中信29个一级行业上游。其中,酒类上涨2.36%,饮料下跌2.66%,食品下跌0.05%。

个股方面,妙可蓝多、晨光生物以及盐津铺子涨幅居前,天味食品、克明面业以及惠发食品跌幅居前。

投资建议

本周,由于国内疫情逐步得到控制,社会生产生活逐渐步入正轨,食品饮料板块尤其可选消费表现强势,行业整体跑赢市场3.30个百分点。从当前时点看,白酒板块受到疫情影响以及对短期业绩的负面预期已经完全反应,未来随着新旧基建发力白酒终端需求或将持续向好,叠加本次疫情下的中小企业出清,酒企强者恒强的趋势将更加明显。大众食品方面,由于具有必选消费属性,一季度受到的影响较小并且部分个股已经表现出较大的业绩弹性,随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期,且需要密切关注季报窗口期,建议优选确定性及成长性兼具的调味板块以及各细分子领域龙头。综上,我们给予行业“看好”的投资评级,推荐贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)、中炬高新(600872)及金字火腿(002515)。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。