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食品饮料行业周报152期:市场风格再平衡下,关注龙头补涨机会

发布时间:2015-04-01    研究机构:国泰君安证券

市场回顾:上周板块涨 4.0%,跑赢上证综指 2.0pct。所有子行业板块均不同幅度上涨,调味品、食品综合、肉制品、乳品、葡萄酒、白酒、啤酒、软饮料板块分别上涨7.3%、5.9%、5.7%、5.4%、4.4%、2.6%、2.5%、1.9%。其中三全食品、恒顺醋业涨幅居前。

近期观点:1)330 地产新政改善市场风险评价,涨幅落后的价值股存修复机会,利于前期涨幅低、估值低的食品饮料龙头;2)继续推荐稳健增长、低估值的大众品龙头:伊利股份春节期间销售良好,节后渠道回补库存意愿强烈,预计Q1 收入增长15%以上;预计白云山饮料业务Q1 销量增长约50%,仍继续重点推荐;3)春糖反馈2015Q1 白酒龙头销售信息偏正面,一季报前无忧:预计主要高端酒Q1 销售口径基本呈两位数增长,符合预期,但值得注意的是,我们认为大众化消费时代白酒淡旺季分明,龙头公司Q1 业绩存在因平滑淡旺季而表现逊色于销售口径的可能。继续重点推荐泸州老窖、洋河股份;4)继续推荐具有基本面基础或产业资本高价托底,存在国企改革、外延扩张、模式创新等主题的品种:推荐中炬高新、加加食品、双塔食品(002481)、好想你,新增推荐汤臣倍健(发力单品及线上有助保健品增长,积极布局移动医疗等大健康业务具期权价值)。

重要信息更新:1)白酒:春糖反馈Q1 主要白酒龙头销售呈两位数增长;本周上海、广深茅台一批价840-850 元,五粮液一批价560-570元,环比均基本不变;2)原奶:截止3 月18 日,原奶收购价同比降19.1%、环比不变;截止3 月17 日,全球全脂奶粉拍卖价环比降9.6%;3)猪价:截止3 月27 日,生猪价环比升4.4%、同比升15.7%,猪肉价环比降2.3%、同比升6.7%。

近期报告:1)伊利股份:把握估值洼地,投资“中国版雀巢”;2)泸州老窖:反转改善正当时;3)汤臣倍健:保健品龙头向互联网大健康龙头跨越;4)双塔食品:高端豌豆蛋白快速增长l 行业新闻聚焦:糖酒会茅五等名酒企业新战略披露;4 亿瓶销量!张裕解百纳成世界最大葡萄酒单品之一;蒙牛闯进“500 亿俱乐部” 乳业两巨头未来如何共处?l 推荐:1)稳健组合:伊利股份、泸州老窖、洋河股份、白云山;2)弹性组合:中炬高新、加加食品、双塔食品、好想你、汤臣倍健。

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