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海通证券2015年食品饮料行业投资策略:《持续关注成长行业,阶段布局主题机会》

发布时间:2014-12-02    研究机构:海通证券

核心观点:健康消费是最具成长性的发展方向.

功能食品:人口老龄化、慢性病激增、收入水平提高、通过保健防病等趋势推动功能食品行业进入黄金发展期,大市场小企业为细分领域龙头企业创造成长机遇,关注隐形冠军型企业,关注双塔食品(002481)、金达威、保龄宝。

动植物蛋白食品:符合健康消费趋势的婴幼儿配方奶粉、有机奶、常温酸奶、植物蛋白饮料等产品增速更为突出。拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确,关注伊利股份、承德露露。

调味品:行业整体增速趋缓,但其中酱油、醋、酱等品类显现良好成长性,目前分散的市场格局有利于龙头企业外延扩张,关注中炬高新、海天味业。

白酒:需求端止跌企稳,供给端竞争加剧。基本面拐点在于供给端大幅收缩,2014年下半年已呈现收缩趋势。建议关注分价位或分区域看竞争格局占优者,稳健品种茅台、洋河、五粮液,弹性品种山西汾酒、老白干酒、泸州老窖。

2015年还应重点把握国企改革、并购重组、海外资金流入等主题投资机会。

行业风险提示:食品安全问题、成本上升过快、进口产品冲击。

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